El BCP inició el mes pasado un proceso de reducción en su tasa de política monetaria, que todavía se muestra tímido a pesar del significativo retroceso que tuvo la inflación a nivel local y todavía no queda clara cuál será la velocidad de disminución de la referencia, o el nivel hasta el cual llegará en los próximos meses. Agentes y reguladores del sistema financiero coinciden en que existen condiciones en el entorno local para continuar avanzando hacia una política monetaria neutral. Sin embargo, el contexto internacional, así como la persistencia de inflación en algunos índices que excluyen precios volátiles, todavía generan dudas.
El Banco Central del Paraguay (BCP) redujo en 0,25 puntos porcentuales su tasa de interés, en la última reunión del Comité de Política Monetaria (CPM), iniciando así un proceso de transición de la referencia hacia una campo más neutral. Sin embargo, esta reducción ha sido tímida hasta el momento, a pesar de que la inflación, medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) ya se ha moderado.
En este contexto, es importante recordar que la tasa de interés de referencia se mantuvo en el nivel de 8,5% durante casi un año, como producto de la reacción que tuvo el Banco Central ante el proceso de inflación que se generó luego de la pandemia. Actualmente, la banca matriz estima que la inflación cerrará el año en la línea del 4,1%, ya dentro del rango de la meta (2% a 6%), y que se ubicará prácticamente en el centro este rango, que es del 4%.
Tanto reguladores como agentes del sistema financiero, coincidieron en afirmar que si bien el proceso de reducción de la tasa de interés ya se ha iniciado y hay condiciones para seguir en esta vía, todavía no se sabe cuál será el ritmo con el que se reducirá la tasa de interés, y tampoco hasta qué nivel se hará dicha reducción durante los próximos meses.
En conversación con MarketData, el economista y miembro titular del directorio de la banca matriz, Humberto Colmán, reconoció que el contexto actual de la economía sienta las bases para continuar con las reducciones en la tasa de referencia. Sin embargo, comentó que todavía hay algunos elementos puntuales que se deben tener en cuenta y que serán analizados en cada una de las reuniones del CPM.
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