En este artículo, publicado previamente en el blog El Excedente (@elexcedente) se analiza la forma más pertinente de medir la sostenibilidad de la deuda externa pública, de manera a captar mejor la verdadera capacidad de pago del país de sus compromisos externos. Por: @elexcedente 1. En el ámbito local se utiliza con frecuencia el indicador […]
En este artículo, publicado previamente en el blog El Excedente (@elexcedente) se analiza la forma más pertinente de medir la sostenibilidad de la deuda externa pública, de manera a captar mejor la verdadera capacidad de pago del país de sus compromisos externos.
En el ámbito local se utiliza con frecuencia el indicador Deuda externa Pública/Producto Interno Bruto (PIB) para medir la sostenibilidad de la deuda externa pública. Este tema es de particular relevancia e interés para nuestro país debido a que la mayoría de los compromisos financieros del Estado paraguayo se encuentran en moneda extranjera, en gran proporción dólares americanos, en parte por el endeudamiento externo acelerado vía bonos soberanos desde 2013. Según el Resumen Estadístico de datos sobre Deuda Pública del Ministerio de Hacienda, para agosto de 2020 la deuda externa representa...
Con menor uso, pero no por eso menos importante, también se utiliza comúnmente el indicador Deuda Externa Pública/Ingresos Tributarios. El objetivo de este artículo es mostrar que estos dos indicadores presentan serios problemas para captar la verdadera capacidad de pago del país en sus pasivos denominados en moneda extranjera, y por lo tanto en medir la sostenibilidad de la deuda externa pública. Frente a este escollo proponemos un indicador diferente.
¿Por qué los dos indicadores citados no son pertinentes para captar la sostenibilidad de la deuda externa? El gran problema de ambos indicadores es que miden relativamente la deuda externa (pública) sobre dos variables, PIB e Ingresos Tributarios, que no reflejan total o parcialmente la generación o ingreso de divisas al país. Si no pueden captar correctamente la generación de divisas del país, entonces no muestran la capacidad real de pagar una deuda que está denominada en divisas.
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