Para Sebastián Oporto, director y gerente general de Investor Administradora de Fondos, este contexto hace menos favorable la inversión a renta fija y aumenta el atractivo hacia proyectos de inversión a más largo plazo.
Hacia principios del 2019, la tasa de interés referencial del Banco Central del Paraguay (BCP) se encontraba en niveles superiores al 4% anual, en el marco de una ejecución de política monetaria que se aplicaba en una economía estable y pujante. Sin embargo, hacia mediados de ese año la situación comenzó a cambiar, por una serie de situaciones que afectaron el desenvolvimiento financiero del país.
La coyuntura se agravó claramente a partir de la llegada de la pandemia y la falta de acceso al crédito obligó a la banca matriz a comenzar un descenso pronunciado en su tasa de interés para estimular el movimiento económico. El gran espacio que dejaba la inflación permitió bajar la tasa a su actual punto del 0,75%, un nivel históricamente bajo para el indicador macroeconómico en nuestro país.
En este sentido, resulta importante entender que esta baja en la tasa de política monetaria tiene como efecto un mayor estímulo a los bancos para conceder créditos, ante el bajo rendimiento de sus letras de regulación. En contrapartida, también tiene como efecto una reducción del rendimiento de tasas por instrumentos de renta fija, como los depósitos o los Certificados de Depósitos de Ahorro (CDA).
En consecuencia la coyuntura del sistema económico y financiero actualmente presenta dos características a ser tenidas en cuenta: por un lado una gran liquidez por la concesión de créditos y el dinero puesto en circulación, y por otro lado tasas pasivas muy bajas para el rendimiento al que estaban acostumbrados los ahorristas de renta fija.
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