El Gobierno argentino lucha para bajar la inflación y a la vez mantener a raya la cotización del dólar, en un contexto de escasez de reservas y el reclamo para salir del cepo cambiario.
El presidente de Argentina, Javier Milei, ha decidido apostar a fondo por el objetivo de acabar con la emisión monetaria para bajar la inflación y descomprimir la presión cambiaria, una jugada cuyo flanco débil son las exiguas reservas del Banco Central y una economía que podría tardar más de lo previsto en recuperarse. En el marco de la ‘fase 2' del plan de estabilización económica anunciada a finales de junio por el Gobierno de Milei, las autoridades argentinas resolvieron cerrar definitivamente el grifo de la emisión monetaria, a la que achacan la alta inflación (271,5% interanual en...
El Banco Central, que ya había dejado de emitir para financiar al Tesoro –cuyos gastos cayeron abruptamente por el plan fiscal de ‘shock’ de Milei–, ahora tampoco emitirá pesos para comprar dólares en el mercado oficial, o, mejor dicho, si lo hace, “esterilizará” los pesos argentinos emitidos, vendiendo la cantidad equivalente de dólares en el mercado cambiario financiero.
Se trata del denominado dólar ‘contado con liquidación’ (CCL, que consiste en comprar localmente con pesos argentinos acciones o bonos y venderlos en dólares en Wall Street), un mercado alternativo que floreció dadas las fuertes restricciones para acceder al dólar en el mercado cambiario oficial.
BRECHA DEL DÓLAR. Estas restricciones, denominadas en Argentina como ‘cepo cambiario’, han hecho que la brecha entre la cotización oficial y la financiera sea muy amplia y una fuente de distorsión en la economía, ya que entre otras cosas, las alzas en los tipos de cambio alternativos se traducen rápidamente en más inflación.
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