En octubre, el Banco Central del Paraguay (BCP) decidió mantener en 8,50% la tasa de política monetaria (TPM) luego de 14 meses consecutivos de aumento, una vez que la inflación empezó a mostrar una moderación sostenida y se fue acercando a las estimaciones para el cierre de año. El banco Itaú estima que el ciclo de subas de la tasa de interés de referencia ha llegado a su final y espera que se mantenga el rango actual hasta el cierre del año, para que baje a 7,50% en el 2023
En el último informe de Expectativas de Variables Económicas ya se observó una mejoría en las estimaciones sobre la inflación de mediano plazo (Horizonte de Política monetaria o HPM), que ya se acercan hacia los niveles meta fijados por la banca matriz, que es de 4%. Este es uno de los factores que Itaú tuvo en cuenta para la elaboración de su proyección sobre el final de las subas de la tasa de referencia de nuestro mercado.
Sin embargo, el BCP aún no ha emitido un comunicado oficial en donde confirme el final de dicho ciclo, ya que aún se cuenta con factores de incertidumbre, principalmente desde el contexto internacional.
“Esperamos que el banco central mantenga su tasa de política, sin cambios, en el nivel actual de 8,50% para diciembre de 2022. La reciente desaceleración de las expectativas de inflación para el horizonte de política monetaria relevante (18-24 meses), a 4,3% desde 4,5%, respalda nuestra proyección de no más alzas en las próximas decisiones de política monetaria. De cara al futuro, vemos probable que el banco central reduzca las tasas durante la segunda mitad de 2023 a 7,50%”, refiere el informe más reciente emitido por el banco de origen brasileño.
En el informe de escenario macro, Itaú afirma que mantiene su proyección de inflación para 2022 en 8,8%; mientras que para el 2023, prevé una desaceleración de la inflación al 5%, gracias a políticas monetarias y fiscales más estrictas en medio de precios más bajos de las materias primas alimentarias.
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