Emisión de bonos de la AFD: "Nos estamos ajustando para acercarnos al mercado" - MarketData

La economía paraguaya atraviesa por un ciclo de suba de tasas de interés que propicia la banca matriz, a fin de controlar una inflación que se mantiene desde hace meses fuera de la meta de la política monetaria. Recibimos muchas consultas, pero prácticamente ahí no hubo interés, puesto que a ese plazo de 1 año, la tasa de letras de regulación monetaria estaba a 7,5%, entonces había ya demasiada diferencia entre esa tasa nominal y la tasa a la que pueden acceder los bancos en letras de regulación monetaria. – La lectura rápida que podríamos hacer allí es que la política monetaria del Banco Central ya comienza a incidir en el mercado de manera más decidida… La política monetaria y principalmente las tasas de las letras de regulación monetaria, puesto que los que invierten, por ejemplo, en bonos del Tesoro, que son también instituciones financieras, invierten también en letras, y al estar altas las tasas de letras, este tipo de instrumentos (bonos) aunque ofrezcan una garantía del Estado, cuando ofrecen un menor rendimiento ya no les son atractivas. Ellos ofrecieron al 7,75%, porque hace cuatro años ellos hicieron esa emisión a 7 años de plazo, ahora tienen todavía para colocar a la misma tasa, pero eso quiere decir que ellos pueden aceptar un precio que sea bajo la par, al igual que nosotros podemos aceptar posturas bajo la par, y entonces genera un mayor rendimiento (para los compradores de los papeles). Este año, nuestra presidenta, Teresa de Velilla, asistió junto con miembros del directorio a las negociaciones del cierre de tasas con el Citibank, para esta última emisión que se hizo en la primera quincena de enero y en la que Paraguay obtuvo sus mejores tasas en toda la historia. ...[Leer más]