Las fuertes subas de tasas de la FED impactaron en el mercado bursátil local, en el 2022, con una curva invertida en lo que respecta a títulos en dólares. Los emisores optaron por endeudamiento más caro, pero a menor plazo, con tasas que fueron de hasta 7,03% por un plazo menor a 2 años. Especialistas de la bolsa estiman que la tendencia podría mantenerse durante el 2023, hasta que las tasas de referencia retornen a la normalidad.
Es bien sabido que el mercado de inversiones en la bolsa se mueve con base en las expectativas, ya sea en operaciones en moneda local como en dólares. El aumento de tasas de referencia y la inflación siguen marcando la tendencia para el panorama del 2023, especialmente en moneda extranjera.
Los registros de la Bolsa de Valores de Asunción (BVA) correspondientes al 2022 muestran que en el mercado local existe una curva invertida en lo que respecta a las tasas de interés de instrumentos en la moneda norteamericana, volcado hacia inversiones de menor plazo.
La curva muestra que la tendencia se basa en que los emisores prefieren pagar una tasa de 7,03% por títulos de corto plazo, menor a 2 años; mientras que para el plazo de 2 a 5 años, el promedio se encuentra en 5,60% y para los plazos mayores a 5 años está en 6,64%.
Si la comparamos con la curva del 2021, se puede observar que las emisiones a menos de 2 años eran de 2,04%; para las de 2 a 5 años subían a 6,20% y mayores a 5 años nuevamente bajaban, a 5,50%.
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