23 diciembre, 2021 Esperamos una inflación del 7,3% para 2021, que se desacelerará al 4,3% en 2022. El BCP afirmó que los choques externos aún podrían afectar las expectativas de inflación a mediano plazo en medio de una tasa de política aún expansiva, lo que sugiere, en nuestra opinión, que es probable que se produzcan nuevas alzas, pero más dependientes de los datos venideros, en contraste con las decisiones anteriores cuando el banco central proporcionó una clara orientación a futuro (subas de tasas similares al movimiento de octubre, de 125 pb, en las dos últimas reuniones del año). ES PROBABLE QUE EL SALDO FISCAL PARA 2021 ESTÉ POR DEBAJO DEL OBJETIVO DEL MINISTERIO DE HACIENDA El déficit fiscal acumulado de 12 meses cayó a 3,6% del PIB en noviembre, por debajo del objetivo de 4,0% del PIB incluido en el presupuesto para este año y del 6,1% del PIB registrado en 2020. Para 2022, esperamos que el PIB se desacelere a 3,0%, lo que refleja una actividad más suave en las economías regionales, términos de intercambio más bajos y políticas macroeconómicas más estrictas.
Esperamos una inflación del 7,3% para 2021, que se desacelerará al 4,3% en 2022. Una política monetaria más estricta, precios más bajos de las materias primas y una desaceleración de la demanda interna ayudarán a reducir la inflación el próximo año.
Prevemos que la tasa de política monetaria se ubique en 5,75% para fines de 2022, con riesgos inclinados al alza (desde 5,25% en 2021) afectadas por tasas más altas en el exterior.
Crédito: Joao Pedro Resende, Diego Ciongo y Julio Ruiz. Departamento de Investigación Macroeconómica de Itaú Unibanco.
Los casos diarios y las muertes por COVID-19 se mantienen en niveles bajos (en comparación con las dos olas anteriores), pero la campaña de vacunación avanza lentamente, con solo alrededor del 40% de la población completamente vacunada, lo que aumenta la vulnerabilidad a nuevas cepas del virus.
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