La primera parte del año dejó una señal menos lineal de lo que sugieren los grandes números. La inflación se mantuvo acotada, la actividad se expandió y el crédito avanzó con fuerza, pero el consumo masivo no mostró un despegue uniforme. La radiografía sugiere un mercado que adquiere, aunque con mayor selección, más sensibilidad al precio y un cierre de marzo menos dinámico.
Lo que se puede observar al cierre del primer trimestre es un escenario intermedio, con una macroeconomía favorable, pero sin traducirse de forma homogénea en el carrito de compra. El mejor termómetro para esa lectura es la combinación de señales: el Estimador de Cifras de Negocios (ECN) del Banco Central del Paraguay (BCP) mostró en enero una variación interanual de apenas 0,2%, mientras el Indicador Mensual de Actividad Económica del Paraguay (Imaep) registró en febrero una expansión interanual de 3,8% y acumuló 2,7% en el primer bimestre.
A pesar de ese crecimiento, el propio índice señala que se presentaron reducciones en la actividad comercial y los servicios gubernamentales. Ese contraste ayuda a entender mejor la ecuación, con la economía avanzando, pero con un consumo cotidiano mucho más moderado.
También en la industria aparecen señales mixtas. En febrero, la manufactura creció 0,7% interanual, con aportes positivos de aceites, lácteos, azúcar, molinería, panadería, bebidas y tabacos, es decir, varios rubros directamente vinculados a la canasta diaria. Sin embargo, ese resultado convivió con caídas en el sector cárnico, otros alimentos, cueros y calzados, productos químicos, productos metálicos, además de maquinaria y equipos. Con esto no se observa una dinámica de expansión pareja, sino de demanda selectiva.
La inflación mensual fue de 0,6% en enero, 0% en febrero y 0,8% en marzo; con eso, el indicador acumulado en el año llegó a 1,4% y el interanual bajó a 1,9% en marzo. Si bien esta es una de las variables más relacionadas con el consumo diario, porque teóricamente señala una merma en la erosión del ingreso y da mayor previsibilidad al gasto de hogares, muchas veces no se traduce en el sentir del paraguayo “de calle”, ni mucho menos en su bolsillo.
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