La prima de riesgo, riesgo país o riesgo soberano se define como el sobreprecio que un Estado debe ofrecer para colocar su deuda frente a un emisor considerado libre de riesgo. En la Eurozona la referencia es el Bund Alemán; en América, el punto de comparación es el bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años.
Paraguay figura entre los cuatro con menor riesgo país en América Latina
La métrica es el Emerging Markets Bond Index (EMBI) elaborado por el banco J.P. Morgan, que expresa la diferencia de rendimiento en puntos básicos: un riesgo país de 1.200 puntos obliga al emisor a pagar 12 puntos porcentuales adicionales para endeudarse. Una prima elevada revela desconfianza sobre la solvencia fiscal o la estabilidad política; una prima contenida, lo contrario.
Al 30 de junio, América Latina volvió a exhibir una brecha pronunciada entre economías de alto y bajo riesgo. La región registró una reducción, pasando de 425 puntos al mes de diciembre de 2024 a 401 unidades al semestre de este año. Brasil cerró junio con 214 puntos. México, segundo emisor de referencia, culminó el semestre en 287 puntos.
Argentina, por contraste, escaló hasta 701 puntos, 66 más que en enero. La administración de Javier Milei logró frenar la escalada inicial, pero la fragilidad de los principales indicadores económicos mantiene la prima por encima de 700 puntos. Mientras no se cristalice un ancla fiscal y cambiaria, el costo de financiarse seguirá limitado a mercados locales o multilaterales.
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