Itaú Macro Latam ajustó a la baja su previsión de inflación para 2025 tras las recientes sorpresas deflacionarias, pero mantiene una estimación de crecimiento económico sólido impulsado por el alto arrastre estadístico, con un déficit fiscal en descenso y un escenario de actividad dinámica aunque con presiones que podrían incidir en la política monetaria.
Itaú Macro Latam publicó su informe correspondiente a noviembre, en el que destaca una revisión a la baja de su previsión de inflación para 2025, pasando de 4,2% a 3,9%, debido a una serie de sorpresas deflacionarias registradas en los últimos meses. Para 2026, el informe mantiene una estimación de inflación del 3,5%, dentro del rango objetivo del Banco Central del Paraguay (BCP).
En cuanto a la actividad económica, la entidad mantuvo su proyección de crecimiento del PIB en 5,0% para 2025, aunque ahora identifica riesgos al alza por el elevado arrastre estadístico. Para 2026, la expectativa de expansión permanece en 4,0%, similar a estimaciones previas.
Según el análisis, en octubre se registró una nueva deflación mensual del 0,1%, sorprendiendo nuevamente a la baja. Esta caída estuvo impulsada por la reducción de precios en hortalizas, combustibles y algunos bienes importados, favorecidos por la apreciación del guaraní frente al dólar. No obstante, aumentos en alimentos como la carne y las aves amortiguaron parcialmente la baja inflacionaria.
El informe detalla que la inflación interanual se ubicó en 4,1%, mientras que la inflación subyacente X1 descendió a 4,7%, manteniéndose ambas dentro del rango de tolerancia del BCP. Ante este escenario, el banco central volvió a mantener su tasa de política monetaria en 6,00% por décimo mes consecutivo, reafirmando su compromiso con la estabilidad de precios.
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