Aunque los precios de las viviendas en Asunción se elevaron muy por encima de los ingresos promedio alcanzando valores equivalentes a más de 300 salarios mínimos, factores como el bajo nivel de crédito hipotecario y la presencia de unidades desocupadas sugieren un desajuste entre oferta y demanda más que una burbuja inmobiliaria. El fenómeno, impulsado por inversión y alta demanda urbana, plantea interrogantes sobre el acceso a la vivienda y la sostenibilidad del mercado en el corto y mediano plazo.
Caminando por las calles de Asunción, estamos acostumbrados a ver los modernos y lujosos edificios diseñados para oficinas corporativas y/o departamentos. El ciudadano promedio, que percibe un salario ligeramente superior al mínimo legal vigente, se pregunta si algún día podría acceder a una de estas viviendas.
Sin embargo, al investigar los precios de venta, descubre que no podría hacerlo ni siquiera, duplicando su ingreso. Desde hace años, se habla de una “burbuja inmobiliaria” en Asunción, sin embargo, advertir su existencia no es tan sencillo como parece. Por desgracia, las burbujas económicas suelen reconocerse recién cuando estallan.
En primer lugar, conviene definir la expresión “burbuja inmobiliaria”. Esta se refiere a una situación en la que los precios de la vivienda suben rápidamente, seguidos de una caída igualmente abrupta, lo que comúnmente se denomina “estallido de la burbuja”.
Estas burbujas surgen a partir de la especulación y de una demanda elevada frente a una oferta limitada, lo que impulsa los precios muy por encima del valor intrínseco del activo. Las burbujas económicas suelen atravesar cinco etapas, definidas como:
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