El saldo de Bonos del Tesoro (BOTES) en circulación en el mercado local al primer cuatrimestre de 2026 alcanzó G. 8,498 billones, equivalentes a US$ 1.421.882.999 al tipo de cambio de G. 5.977 por dólar. La estructura de estos instrumentos permite observar una mayor profundización del mercado de Deuda Interna en Paraguay durante los últimos años, en un contexto donde el financiamiento en moneda local ganó relevancia para el manejo de las necesidades fiscales y la estrategia de administración de pasivos del Gobierno.
Bonos del Tesoro en circulación superan US$ 1.420 millones en el mercado local
Conforme con datos del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), los bonos internos equivalen al 6,65% de la Deuda Pública total y al 2,12% del Producto Interno Bruto (PIB), proporciones que aún se mantienen relativamente moderadas frente a otros países de la región, aunque reflejan una tendencia creciente en el uso del mercado doméstico como fuente de financiamiento.
Uno de los aspectos más relevantes de la composición actual de la Deuda Interna es la fuerte concentración de emisiones entre 2023 y 2026. Solo las colocaciones realizadas en 2025 representan más de G. 1,629 billones, con destaque para los bonos a 15 años emitidos a una tasa nominal de 9,50%, cuyo stock asciende a G. 1,084 billones. A esto se suman los G. 698.000 millones colocados en 2026 también a 15 años y con la misma tasa nominal. El comportamiento evidencia que el Tesoro priorizó emisiones de largo plazo, buscando extender la duración promedio de la deuda y reducir riesgos de...
La evolución de las tasas también permite identificar cambios en las condiciones financieras locales. Las emisiones realizadas entre 2018 y 2021 presentaban cupones que oscilaban entre 7,8% y 9,9%, dependiendo del plazo. Posteriormente, entre 2023 y 2025 se observó una mayor dispersión de tasas, con instrumentos desde 7,10% hasta 9,50%; dinámica que estuvo influenciada por el contexto monetario local e internacional, marcado por tasas de interés más elevadas para contener presiones inflacionarias. En ese escenario, el Gobierno debió ofrecer mayores rendimientos para captar recursos en...
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