Y estamos en camino de incluir los bonos en moneda nacional en el índice JPMorgan GBI-EM en los primeros meses de 2026. Para que el beneficio del Grado de Inversión llegue al empresario que busca un crédito para expandir su planta, o al ciudadano que desea un préstamo para su hogar, debemos evitar el “crowdingout” o desplazamiento del crédito privado denominado en moneda nacional. Es fundamental inyectar suficiente liquidez en guaraníes para satisfacer la demanda de moneda nacional y evitar que la apreciación excesiva afecte la competitividad del país, asegurando que la inversión privada nacional no sufra desplazamientos financieros. Es importante resaltar que el Banco Central del Paraguay de hoy cuenta con un margen de maniobra considerable con sus instrumentos de política para fomentar una gestión de la liquidez en moneda nacional que sea sostenible. Solo mediante una coordinación cercana y bien planificada entre la captación de fondos externos y la disponibilidad de liquidez en moneda nacional en el país, se logrará que las tasas comerciales —que recientemente subieron hasta el 14%— vuelvan a niveles más bajos y competitivos de un solo dígito. Para garantizar que Paraguay sea una fuente de rentabilidad sostenible, es imperativo asegurar que el sistema financiero cuente con liquidez en guaraníes suficiente, que las tasas de interés disminuyan de manera efectiva para fomentar la inversión productiva y que la estabilidad cambiaria sea predecible.
Paraguay atraviesa un momento histórico. Al iniciar el 2026, no estamos solo ante un ciclo económico más, estamos gestionando el éxito de nuestra propia integración en las grandes ligas financieras. Con una proyección de crecimiento del 4,2% para el 2026 y la consolidación del Grado de Inversión soberana, el país se ha convertido en un destino aún más atractivo para el capital global. Sin embargo, un crecimiento acelerado y una mayor exposición internacional conllevan desafíos complejos que requieren lo que actualmente denominamos una “sintonía fina”.
Logramos un gran avance con la segunda calificación de inversión en bonos gubernamentales. Y estamos en camino de incluir los bonos en moneda nacional en el índice JPMorgan GBI-EM en los primeros meses de 2026. Este “efecto de referencia” incentiva una demanda muy positiva de inversores que aportan divisas al país, mediante bonos del Gobierno, lo cual es una muestra de confianza en nuestra economía. Sin embargo, también enfrentamos un probable dilema: la apreciación del guaraní. Aunque tener una moneda fuerte ayuda a mantener la inflación en torno al 3,5%, una apreciación significativa...
Para el mundo empresarial, el costo del dinero siempre está en la conversación. Hoy en día, nos encontramos con una paradoja: aunque la tasa de política monetaria ha bajado a 5,50%, las tasas de interés comerciales siguen cerca del 14% anual, lejos de los aproximadamente 9,5% que veíamos a finales de 2024. Esta pérdida parcial de eficiencia en la transmisión de las tasas se debe a algunas fricciones en el mercado y a una liquidez que se ha venido drenando desde enero de 2024.
Aquí es donde el optimismo debe ser responsable. Para que el beneficio del Grado de Inversión llegue al empresario que busca un crédito para expandir su planta, o al ciudadano que desea un préstamo para su hogar, debemos evitar el “crowdingout” o desplazamiento del crédito privado denominado en moneda nacional. Esto sucede cuando el Estado “entra en la competencia” con el sector privado por los guaraníes disponibles en el mercado local.
Leer la nota completa en Diario UltimaHora
