El mercado de bonos en moneda nacional puede mejorar la resiliencia de la economía ante movimientos repentinos en los flujos de capital extranjero.
Además de respaldar una política monetaria eficaz, un mercado de bonos en moneda nacional también puede mejorar la resiliencia de la economía ante movimientos repentinos en los flujos de capital extranjero.
Cuando los gobiernos, en especial los de las economías emergentes y en desarrollo, necesitan dinero para pagar las nóminas de los profesores, los nuevos equipos hospitalarios, los programas de asistencia social y otros gastos públicos suelen acudir a los mercados de bonos, donde interactúan con inversionistas que quieren comprar bonos públicos.
Pero endeudarse en moneda extranjera en los mercados internacionales de bonos puede dejar a estos países expuestos a los movimientos volátiles del tipo de cambio. Para evitar los riesgos de fluctuaciones monetarias, en los últimos años muchos gobiernos han invertido grandes recursos en el desarrollo de mercados de bonos públicos en moneda nacional.
Estos mercados de bonos pueden tener un gran número de beneficios. Pueden ser la base de un sistema financiero sólido que apoye el crecimiento y la asignación y uso productivos de los ahorros. Pueden contribuir a financiar los déficits presupuestarios de manera no inflacionaria. Además, pueden facilitar el recorte de impuestos en momentos económicos difíciles y apoyar el uso de otras medidas de política fiscal contracíclica.
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