Los flujos de capital y la cotización de las monedas responden a las decisiones que se adoptan desde la conducción económica de los países, a través de las presiones que se ejercen sobre las tasas de interés. En este artículo desarrollamos las formas en que se producen estos fenómenos, con sus distintas finalidades.
El modelo Mundell-Flemming describe cómo los cambios en política monetaria y fiscal afectan a las tasas de interés y a la actividad económica, que a su vez explica la dirección y magnitud de los flujos de capital y los tipos de cambio. El modelo se enfoca en la demanda agregada, por lo que asume que cambios en la producción no afectarán el nivel general de los precios.
Los argumentos macroeconómicos estándar implican que las políticas monetarias y fiscales expansivas aumentan la demanda y la producción agregadas.
La política monetaria expansiva afecta el crecimiento, en parte, reduciendo los tipos de interés y aumentando así el gasto en inversión y consumo.
La política fiscal expansiva aumenta el gasto, ya sea directamente o mediante impuestos más bajos; y por lo tanto, la producción a corto y medio plazo. Al mismo tiempo, la política fiscal expansiva normalmente ejerce una presión al alza sobre los tipos de interés, ya que es necesario financiar mayores déficits presupuestarios.
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