R-star (r*) es la tasa natural de interés, que aparece a veces en los textos económicos y también podría ser la última gran idea de la Reserva Federal de los Estados Unidos, según estrategas de Goldman Sachs Group Inc.
R-star (r+) es la tasa natural de interés, que aparece a veces en los textos económicos.
La idea de que la tasa de interés natural o neutral ha quedado fijada en niveles extremadamente bajos podría contribuir a que el banco central estadounidense resolviera un dilema entre subir las tasas de interés y fortalecer el dólar, dijeron.
“Para el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC por la sigla en inglés), significa que un mensaje demasiado duro podría disparar el dólar, un shock deflacionario que también afectaría el crecimiento y por lo tanto, socavaría los fundamentos de una posición más restrictiva”, escriben estrategas de Goldman que dirigió Robin Brooks.
“Para abordar ese dilema, el marco en que parecen coincidir muchos en la Fed es que la tasa de interés natural es baja, de modo que el grado de relajación de la política monetaria es sólo moderado a pesar de que las tasas sean tan bajas”. El equipo de Goldman elaboró unas tablas a partir de contabilizar las menciones de cada tema en las minutas de la Fed, asegurándose para ello de que cada ocasión indicara una opinión a futuro en lugar de un comentario sobre la situación del momento. Los economistas admiten que ese análisis produce una suerte de indicador rezagado, ya que los temas que...
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