El 25 de julio de 1902, un grupo de jóvenes apasionados por el fútbol se reunió en la casa de
El 25 de julio de 1902, un grupo de jóvenes apasionados por el fútbol se reunió en la casa de la familia Rodi para fundar un club que inicialmente llevaría el nombre de Paraguay. Sin embargo, inspirados por los Juegos Olímpicos de la antigua Grecia, decidieron renombrarlo como Olimpia.
El neerlandés William Paats, considerado el padre del fútbol paraguayo, fue fundamental en esta decisión, trayendo consigo la pasión por el deporte.
Los primeros éxitos de Olimpia no tardaron en llegar, con campeonatos de liga en 1912 y 1914. La verdadera época dorada del club comenzó en 1925 bajo la dirección de Aurelio González, logrando su primer tricampeonato entre 1927 y 1929, y un título invicto en 1931.
Aunque la Guerra del Chaco suspendió las actividades futbolísticas en la década de 1930, Olimpia resurgió bajo la gestión del presidente Manuel Ferreira Sosa, alcanzando un pentacampeonato entre 1956 y 1960 y su primera final de la Copa Libertadores en 1960.
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