La principal referencia a la hora de tomar decisiones de inversión, sin lugar a dudas, son las calificaciones crediticias proporcionadas por las llamadas calificadoras de riesgo o agencias de “rating”.
Es interesante mencionar que el concepto de calificadoras de riesgo no es algo nuevo y que de hecho tiene su origen a finales del siglo XX, en Estados Unidos. John Moody (más tarde Moody’s) realizó las primeras calificaciones de bonos corporativos (1909), dado el desarrollo de la industria ferroviaria y ante la necesidad de emitir bonos para su financiamiento.
Posteriormente, surgieron otras como Fitch Publishing Co. (1916) y Standard and Poor’s (1922). Es así que desde entonces, en los mercados de capitales, la principal referencia a la hora de tomar decisiones de inversión, sin lugar a dudas, son las calificaciones crediticias proporcionadas por las llamadas calificadoras de riesgo o agencias de “rating”.
De hecho, las mismas se han transformado en una parte esencial del ámbito financiero, puesto que son organizaciones especializadas en la evaluación del riesgo de crédito, sean estas del sector público o empresas del sector privado que buscan financiamiento a través del mercado de capitales, aplicando metodologías propias para evaluar en forma cuantitativa y cualitativa, y asignar una calificación o “rating” que normalmente está representada con un código alfabético (AAA, AA, A, BBB, etc.).
Dicho de otra manera, las calificaciones que obtiene una empresa son el resultado del análisis de un amplio conjunto de información sobre el emisor, teniendo como base la información suministrada por el mismo, la cual debe ser precisa y transparente; se evalúa también el entorno económico, los riesgos de la industria, las perspectivas de futuro de la compañía, entre otros aspectos; una vez valorada la empresa, la calificadora puede proporcionar una puntuación de solvencia y de probabilidades sobre la capacidad de cumplimiento de las obligaciones financieras.
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