El dólar estadounidense sigue en picada y alcanzó un nuevo piso, con un descenso de 20 puntos en los últimos días. Ahora se cotiza a G. 6.470 para la compra y G. 6.300 para la venta. ¿Qué está detrás de este cambio de comportamiento? La dinámica de la divisa se modificó y nuevos factores están en…
Durante décadas, el comportamiento del dólar en Paraguay fue relativamente previsible. El tipo de cambio se movía, principalmente, al ritmo del calendario agroexportador y de la estacionalidad de las importaciones. Cuando ingresaban más divisas por exportaciones, el guaraní tendía a fortalecerse, mientras que cuando aumentaba la demanda de dólares para importar, se generaban presiones al alza.
Sin embargo, este comportamiento ya no se observa. Un análisis de Puente Casa de Bolsa advierte que el mercado cambiario paraguayo está atravesando una transición estructural y el dólar ya no responde exclusivamente a los flujos comerciales, sino que empieza a reaccionar con mayor intensidad a factores financieros, especialmente al diferencial de tasas de interés y a los movimientos de cartera.
Según los analistas de la firma, históricamente, el mercado cambiario operaba bajo una lógica segmentada. El diferencial entre la tasa de política monetaria en guaraníes y la tasa internacional en dólares no se trasladaba de manera sistemática al tipo de cambio. Es decir, las tasas no eran un determinante central del movimiento del PYG/USD.
En ese esquema, recuerda que el Banco Central del Paraguay intervenía principalmente para suavizar episodios puntuales de volatilidad, en un mercado caracterizado por fluctuaciones intradiarias bajas en comparación con la región.
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