Se ha vuelto muy común atribuir el fuerte avance que experimentaron este año los activos en los mercados emergentes al movimiento del efectivo barato en todo el mundo, cortesía de los bancos centrales. Pero eso es cierto sólo a medias.
Obviamente, frente a los rendimientos de deuda negativos en numerosos países desarrollados, los inversores extendieron más sus redes para aumentar los retornos, vertiendo a menudo dinero en los bonos, acciones o monedas de países sumergidos en una recesión.
No obstante, algunas de las empresas y las economías emergentes más aquejadas de problemas en los últimos años verdaderamente están dando a los administradores de fondos razones para volcarse a ellas. China se apresta actualmente a alcanzar su meta de crecimiento, en tanto Brasil y Rusia están a punto de salir de sus depresiones. Los países en desarrollo también incrementaron sus reservas en moneda extranjera en US$144.000 millones hasta US$9,9 billones luego de que éstas se desplomaran hasta un mínimo en tres años en marzo. Las más de 800 empresas del Índice MSCI Mercados Emergentes...
“Hay signos de que las cosas están mejor, o al menos no tan mal”, dijo Kieran Curtis, director de inversiones en Standard Life Investments Ltd. de Londres, que tiene bajo su gestión activos por US$350.000 millones. “La estabilización en Brasil y Rusia está teniendo un gran impacto sobre la tasa de crecimiento agregado de los mercados emergentes”.
Los rendimientos de los bonos de países en desarrollo se desplomaron 1,25 puntos porcentuales desde enero hasta 4,23 por ciento conforme los inversores tomaban la deuda, pero todavía están muy por encima de lo que se obtiene en lugares como los Estados Unidos, la Eurozona y Japón. Globalmente, hay un equivalente de US$8,9 billones de bonos con rendimientos negativos.
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