(Por TA) El debate sobre una posible burbuja inmobiliaria en Paraguay vuelve a ganar fuerza en medio del crecimiento acelerado de edificios en altura, principalmente en Asunción. Sin embargo, para David Rodríguez, gerente general de Raíces Real Estate, el país todavía no reúne los elementos centrales que caracterizan a una burbuja clásica, especialmente porque el sistema financiero no funciona como motor principal del aumento de precios.
Rodríguez explicó que el análisis más común sobre burbujas inmobiliarias se centra en el comportamiento del crédito hipotecario, ya que en mercados donde los bancos impulsan masivamente la compra de viviendas, el aumento artificial de demanda puede inflar los valores de forma insostenible. Pero, según el ejecutivo, Paraguay se encuentra lejos de ese escenario porque la mayoría de las operaciones no dependen de préstamos tradicionales.
Rodríguez aclaró que es importante diferenciar entre dos niveles del mercado. Por un lado, el financiamiento de los desarrolladores, donde el 100% de los proyectos inmobiliarios recurre a algún tipo de crédito o estructura financiera con entidades. Por otro, el mercado de compraventa final, donde apenas alrededor del 10% de las operaciones se realiza mediante créditos hipotecarios, mientras que el resto se concreta con fondos propios o esquemas directos con las desarrolladoras.
En ese esquema, la demanda se sostiene en inversores que desembolsan en períodos relativamente breves, normalmente entre tres y cinco años, un modelo que domina especialmente el mercado de departamentos en altura en Asunción.
A partir de esa estructura, Rodríguez planteó que el verdadero factor que explica el auge inmobiliario no se encuentra en el comprador paraguayo promedio, sino en una demanda extranjera que responde a escenarios regionales e internacionales. “La forma correcta de leer nuestro mercado es entender que todo este crecimiento inmobiliario no se da en base a una demanda de paraguayos residentes, sino a un mercado regional”, afirmó.
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