Perspectivas 2016/2018: El escenario económico que le espera a Cartes

COMMODITIES AGRÍCOLAS Luego de la caída de los precios de bienes agrícolas en el denominado fin del súperciclo de commodities ocurrido en 2012, nunca los precios del agro habían estado tan altos como ahora. Signos de recuperación en China, cuya demanda es el principal driver de precio de la soja ha robustecido los márgenes de los productores y acopiadores en este año, pero con pronósticos de descenso de precios para la próxima cosecha, según las estimaciones de Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA). El crecimiento del maíz como cultivo de exportación en los últimos años en Paraguay ha sido fenomenal, representando a esta altura el segundo mayor generador de divisas entre los productos agrícolas, basado en el aumento de rendimientos y tierras cultivadas con variedades transgénicas. SITUACIÓN EN BRASIL Y ARGENTINA Luego de más de una década de crecimiento sostenido, impulsado principalmente por un precio de los commodities en máximos históricos y un flujo de capitales que buscaban en los mercados emergentes mejores retornos, el cambio de estos “vientos de cola” han traído a América Latina en general y a Sudamérica en particular un par de años bastante complicados desde el punto de vista económico. A pesar de este contexto regional negativo, Paraguay (que ya en 2014 destinaba más del 40% de sus exportaciones al Mercosur) consiguió mantener su ritmo de crecimiento económico gracias al impulso de actividades diferentes a las que tradicionalmente marcaban el ritmo, la cadena de exportación de productos agrícolas, ganaderos y derivados. Además de mantenerse a flote y en crecimiento, Paraguay consiguió sacar factores positivos del tormentoso contexto de sus grandes vecinos, consiguiendo atraer inversión de industrias que se encontraban con dificultades para asumir los altos costos asociados a monedas en devaluación, mercados internos deprimidos y amenazas de suba de impuestos. Según las estimaciones, el 2017 volverá a ser un año en negativo para Brasil y Venezuela aunque en una proporción menor a lo que se espera para este año, mientras que ya se anticipa que el otro grande de la región, Argentina, consiga cerrar con un producto en crecimiento. PARAGUAY NO ESTÁ DEL TODO CUBIERTO La economía paraguaya ha empezado a desacelerarse por motivos externos en su gran mayoría, como por ejemplo la caída de los precios de materias agrícolas, teniendo en cuenta que la agricultura y la soja representan más del 20% del Producto Interno Bruto (PIB). La guerra comercial iniciada a finales de 2014 que ha producido una caída del precio de alrededor de 75% ha tenido diferentes repercusiones en toda la economía mundial dado el alto uso de este bien como insumo intermedio, como por ejemplo los precios de varios commodities agrícolas, que se han movido con una relativa correlación respecto al precio del petróleo. Debido a la volatilidad que han observado en el último periodo, el análisis se enfoca solamente a lo que queda del año, donde las corporaciones de América Latina seguirán sintiendo el impacto del menor crecimiento económico, precios de commodities deprimidos y riesgos políticos. Un aumento en la tasa referencial de la FED viene acompañado de una migración de capitales hacia instrumentos de mercados como el de EEUU, considerados más seguros y de menor riesgo, con lo cual el aumento de tasas hace más atractiva la relación riesgo/rendimiento ofrecida y se registra una fuga de capitales desde los mercados emergentes. Un aumento en la tasa de referencia de la FED podría incidir negativamente en el nivel de importaciones para fin de año, lo cual podría perjudicar a los comercios paraguayos, que desde el año pasado vienen padeciendo de un entorno económico más lento. El crecimiento mundial, que de por sí sigue siendo lento, se verá afectado como consecuencia de ello, lo que obligará a las autoridades económicas a reforzar sus sistemas bancarios y ejecutar los planes establecidos para llevar a cabo las reformas estructurales que son muy necesarias” resaltaron desde el FMI. Si no hubiera sido por el Brexit, el organismo internacional estaba dispuesto a mantener sus previsiones para este año prácticamente sin variación, en un entorno en que el crecimiento mayor de lo esperado en la zona del euro contrarrestaba el crecimiento decepcionante en Estados Unidos durante el primer trimestre. ...[Leer más]